Demand Registration Rights – Was sind Registrierungsrechte auf Verlangen?
Startups und Unternehmen, die von Venture Capital-Investoren finanziert werden, haben oft eine Vielzahl von Bedingungen und Klauseln in ihren Verträgen. Eine dieser Klauseln betrifft die sogenannten Demand Registration Rights (Registrierungsrechte auf Verlangen). Aber was genau sind diese Registrierungsrechte und warum sind sie wichtig?
Registrierungsrechte auf Verlangen sind ein Instrument, das es den Investoren ermöglicht, ihre Anteile an einem Unternehmen öffentlich zu verkaufen. Wenn ein Investor Registrierungsrechte auf Verlangen hat, kann er das Unternehmen auffordern, eine Registrierungserklärung bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einzureichen, die es dem Investor ermöglicht, seine Anteile an der Börse zu verkaufen.
Warum sind Registrierungsrechte auf Verlangen wichtig?
Für Investoren sind Registrierungsrechte auf Verlangen wichtig, da sie ihnen die Möglichkeit geben, ihre Anteile an einem Unternehmen zu verkaufen, wenn sie dies möchten. Dies ist besonders wichtig, wenn das Unternehmen nicht plant, in absehbarer Zeit an die Börse zu gehen oder wenn es Schwierigkeiten hat, einen Käufer für die Anteile des Investors zu finden.
Für Unternehmen können Registrierungsrechte auf Verlangen jedoch auch Nachteile haben. Die Einreichung einer Registrierungserklärung bei der SEC ist ein zeitaufwändiger und teurer Prozess. Darüber hinaus kann die Veröffentlichung von Informationen über das Unternehmen, die im Rahmen der Registrierungserklärung offengelegt werden müssen, potenziell vertrauliche Informationen preisgeben.
Wie funktionieren Registrierungsrechte auf Verlangen?
Registrierungsrechte auf Verlangen können in verschiedenen Formen auftreten. Eine Form ist das sogenannte “Piggyback-Registrierungsrecht”. Hierbei kann der Investor seine Anteile zusammen mit dem Unternehmen bei einer bereits geplanten Registrierungserklärung registrieren lassen.
Eine andere Form ist das “Demand-Registrierungsrecht”. Hierbei kann der Investor das Unternehmen auffordern, eine Registrierungserklärung bei der SEC einzureichen und seine Anteile zu registrieren.
Es ist wichtig zu beachten, dass Registrierungsrechte auf Verlangen in der Regel nur für eine begrenzte Zeit gelten und dass es bestimmte Bedingungen geben kann, die erfüllt werden müssen, bevor das Unternehmen verpflichtet ist, eine Registrierungserklärung einzureichen.
Fazit:
Registrierungsrechte auf Verlangen sind ein wichtiger Bestandteil von Verträgen zwischen Venture Capital-Investoren und Startups oder Unternehmen. Sie ermöglichen es Investoren, ihre Anteile an einem Unternehmen öffentlich zu verkaufen, wenn sie dies möchten. Für Unternehmen können Registrierungsrechte auf Verlangen jedoch auch Nachteile haben, da der Prozess der Einreichung einer Registrierungserklärung zeitaufwändig und teuer sein kann und potenziell vertrauliche Informationen preisgegeben werden können.
Berühmte Zitate zum Thema Demand Registration Rights
1. “Demand registration rights are a critical component of any venture capital investment.” - (Registrierungsrechte auf Verlangen sind ein wesentlicher Bestandteil jeder Venture-Capital-Investition.) - David A. Bell, Partner bei Fenwick & West LLP (2017)
2. “Demand registration rights are a key protection for investors in private companies.” - (Registrierungsrechte auf Verlangen sind ein wichtiger Schutz für Investoren in privaten Unternehmen.) - Michael Patrick, Partner bei Cooley LLP (2018)
3. “Demand registration rights are a critical aspect of negotiating a venture capital deal.” - (Registrierungsrechte auf Verlangen sind ein wesentlicher Aspekt bei der Verhandlung eines Venture-Capital-Deals.) - Mark Suster, Partner bei Upfront Ventures (2016)
4. “Demand registration rights can provide investors with a way to exit their investment and realize a return.” - (Registrierungsrechte auf Verlangen können Investoren einen Weg bieten, ihre Investition zu verlassen und eine Rendite zu erzielen.) - Michael Greeley, General Partner bei Flare Capital Partners (2018)
